基金定投不能只买不卖,三个理念教你科学止盈

截止2018年12月,全国已发行的公募基金数量达5060只,管理规模达13.01万亿元,较去年末增加1.4万亿。

随着公募基金的不断扩容,近两年,很多投资者加入了“基民”的队伍,并以“定投”的方式参与基金投资。定投具备低门槛、成本可控、省时省力、避免主观情绪干扰等特点,因而深受大家的青睐。

基金定投不能只买不卖,三个理念教你科学止盈

何时结束定投:两种错误的观点

定投要想成功获利,关键的一步在于什么时候结束定投,落袋为安。对于这个问题,市场上主要有两种观点。

观点一认为:定投贵在坚持,如果不需要用这笔钱,那么就不要卖,持续定投下去;

观点二认为:开始定投时应设定收益率目标(比如20%),什么时候达到这个目标,就停止定投。

但这两种观点显然有问题。

观点一太过于绝对化和机械化,在实操中很容易遭遇收益侵蚀。我们可以举出很多反例。

比如,我们拿沪深300指数为参照,投资起始点设定为2011年4月(指数相对高点),做月定投。定投伊始,A股开启了震荡下跌走势,3年之后,我们的定投亏损可达20%。这个时候若选择坚持定投,则将迎来2014年末至2105年上半年的大牛市。如果在2015年6月结束定投,4年来的收益将接近80%。

但是,这个时候如果我们选择继续定投,仅仅只需一个月,我们的收益将缩水一半,从80%跌到40%,两个月之后再缩水一半至20%,6个月之后再缩水一半至10%。

看吧,机械化的定投,只买不卖,结果就是搭了时间,白费劲。

观点二的道理其实也差不多。

如果提前设定的目标收益率定得过高,一轮行情过后,您没到目标,定投就要被迫持续,接下来就会像上面的例子一样,把利润全赔回去。

如果目标收益率定得过低,牛市还没到一半,您就达到目标下车了,那多可惜啊。万一这轮还是10年不遇的大牛市,您岂不肠子都悔青了?

那说了这么多,如何才能做好“结束定投”这件事呢?结合A股的特点以及实际操作经验,小金分享三个理念,供您参考。

基金定投不能只买不卖,三个理念教你科学止盈

理念一:如果定投还没有开始赚钱,就不考虑结束

A股历来牛短熊长,所以定投伊始就出现亏损,甚至出现较长一段时间的亏损,都是很正常的。比如上面的例子,定投了3年还亏20%。但这和股票一样,都只是“账面亏损”,只要不卖,理论上就不会有实亏。

但是,这个理念和股票被套之后不愿割肉、被迫持有又不一样。

一只股票对应一家上市公司,风险高度集中,如果公司出现严重问题,被套的时间往往旷日持久,如果不及时止损,万一面临退市则可能永远无法解套。

但一只基金对应多家上市公司,风险高度分散,投资收益基本随大盘而动,不会出现因为一只问题股票而“牵一发动全身”的情形。根据定投的特性,只要大盘稍微一回暖,开始赚钱的日子就指日可待了。

基金定投不能只买不卖,三个理念教你科学止盈

理念二:指数估值还未回归正常估值水平,就不考虑结束

我们可以重点看市盈率(PE)这个指标,他是衡量股票与指数是否被低估、是否便宜的重要指标。

为了方便,还举上文的例子。假如我们从2011年4月,沪深300指数动态市盈率(PE)在15倍时开启定投,随后由于整体经济转型的原因,GDP增速放缓并破7%,股市受此影响开始下跌,市盈率最低时跌到了2014年年中的8倍。

这就意味着,如果我们认为未来经济会回暖,并以15倍的市PE作为合理估值,那么显然,8倍PE几乎就是5折大促销。表面上看,这段时间的定投一直在亏,实际上则是不断以打折价格来捡股市的便宜,这时候就不要考虑结束定投。

直到2015年4月,沪深300指数随着上涨,PE也涨到了15倍,估值处于合理区间。如果此时结束定投卖出,不到4年的时间,我们获得了66%的总收益,每年复合收益率达13%——这还不算期间的现金分红。

基金定投不能只买不卖,三个理念教你科学止盈

理念三:牛市来临时,跟随市场走势变化止盈线

A股的特点非常鲜明,那就是行情容易出现非理性的暴涨暴跌。这是由于目前A股参与者还是以散户为主,而散户由于缺乏专业性,很容易造成并助推这种暴涨暴跌。

这种非理性就意味着,一旦牛市来临,指数上涨并进入高估区域时,往往还要继续向上窜一窜。我们此时要做的,就是不要着急卖出,顺应这种趋势,根据指数距离高点的回调幅度,设定动态止盈线。

这么说有点抽象,举个例子。我们首先确定一个高估区域,比如17倍市盈率,一旦指数继续上涨,进入这区域,我们就记住当天的最高点位,然后以此作为参照,什么时候指数回调超过10%,就结束定投,进行止盈。

比如2015年4月3日,沪深300指数开始进入高估区域,当天指数最高点位是2196点。接下来回调没过10%,而是继续上涨,那么止盈条件就不成立,我们继续确定其他高点。

随后,指数一路走高,期间回调最高只有7%,都未曾超过10%,因此止盈条件始终不成立。

直到2015年6月19日,沪深300指数出现暴跌,从之前确定的最高点5354点跌到了4637点,跌幅达13%,止盈条件成立,我们可以结束定投。

从结果来看,如果我们在2015年4月3日指数刚一进高估区域就卖出的话,最终的定投收益将减少大约12%。

基金定投不能只买不卖,三个理念教你科学止盈

以上就是如何结束定投的三个理念。需要说明的是,股市里的钱是赚不完整的,我们不能奢望卖在行情最高点。所谓“会买的是徒弟,会卖的才是师父”,在投资中,适当主动地放弃一些不确定的利润是明智之举。

希望今天我们聊的内容,能让您在基金定投之路上,多赚个三五斗。